(De toute façon, c'est leur cour de récréation, ils peuvent tout faire, même rendre les dettes à taux négatifs positives du jour au lendemain, comme, ils peuvent arrêter la politique de planche à billets des banques centrales. Et, l'économie s'écroule, sauf les très grandes banques qui ont tué les autres en émettants des produits financiers douteux et les multinationales. L'économie réelle qui produit le plus d'emplois reste au tapis. Et, c'est d'ailleurs prévu comme ça, le reste, c'est le baratin de vos gouvernements et des médias des milliardaires. note de rené)
Le monde est submergé par des dettes à rendement négatif
Jusqu’à présent, les États-Unis ont échappé aux taux d’intérêt négatifs grâce à la politique de la banque centrale. En mai dernier, nombreux étaient ceux qui pensaient que la Fed pouvait réellement passer à des taux négatifs. Bien sûr, une grande partie du monde a fonctionné sous des taux négatifs dans le cadre de sa politique depuis des années. La Banque centrale européenne (BCE) a lancé des taux négatifs en juin 2014. La Banque du Japon (BOJ) a introduit des taux négatifs en janvier 2016. Toutes deux maintiennent encore aujourd’hui une politique de taux négatifs.
Si la Fed a résisté à la tentation d’une politique de taux négatifs jusqu’à présent, cela ne signifie pas que les Américains ont échappé à la réalité des taux réels inférieurs à zéro. En fait, le monde est inondé de dettes à rendement négatif.
Le bulletin d’information de l’analyste financier Jim Grant, Almost Daily Grant (ADG), l’a qualifié de “nouvelle référence en matière de répression financière”, notant qu’un montant record de 18.400 milliards de dollars de dette mondiale est évalué à un rendement inférieur à zéro. C’est une augmentation par rapport aux moins de 8 billions de dollars (toujours un chiffre énorme) en mars.
Dans un article publié par le Mises Wire, l’économiste Doug French a noté que les historiens des taux d’intérêt Sidney Homer et Richard Sylla ont mis les choses en perspective, en écrivant que “la dette nominale à rendement négatif n’avait jamais été vue en taille significative au cours des 4 000 ans d’histoire des taux d’intérêt avant le cycle actuel”.
Les rendements obligataires négatifs étaient autrefois considérés comme une “folie économique”. Aujourd’hui, ils font partie de la normalité économique.
Et alors ?
L’économiste Ludwig von Mises a mis en garde contre ce qui se passerait si les intérêts étaient supprimés – et c’est effectivement ce que font les rendements négatifs.
Il ne peut être question d’abolir les intérêts par des institutions, des lois ou des dispositifs de manipulation bancaire. Celui qui veut “abolir” les intérêts devra inciter les gens à valoriser une pomme disponible dans cent ans, pas moins qu’une pomme actuelle. Ce qui peut être aboli par des lois et des décrets est simplement le droit du capitaliste à recevoir des intérêts. Mais de tels décrets entraîneraient une consommation de capital et ramèneraient très vite l’humanité à l’état initial de pauvreté naturelle”.
French a dit que nous ne pouvons pas être sûrs de ce que Mises voulait dire par “très bientôt”.
Mais, selon ADG, la marche vers “l’état originel de pauvreté” se poursuivra”.
French a poursuivi :
En Europe, où les taux nominaux négatifs sont la norme depuis 2014 et sont actuellement de moins 50 points de base, la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, a déclaré que la poursuite de l’assouplissement fait “partie de notre boîte à outils”.
Et ce n’est pas seulement un problème à l’étranger.
L’écrivain du Financial Times John Dizard prédit un “accident de train” sur le marché des bons du Trésor américain. Il écrit qu’étant donné le niveau des dépenses du gouvernement américain au cours des prochains mois et les liquidités dont il dispose, “il est possible, voire probable, que les taux des bons du Trésor soient négatifs pendant une longue période. D’autres taux d’intérêt clés tels que le taux SOFR, la référence en matière de prêt, pourraient bien suivre les bons du Trésor en territoire négatif”.
En d’autres termes, les manipulations monétaires de la Fed et les dépenses incontrôlées du gouvernement américain ont complètement faussé le marché obligataire.
La Fed doit maintenir les taux d’intérêt à ces niveaux artificiellement bas afin de poursuivre la frénésie d’emprunt nécessaire pour maintenir l’économie au top. Mais que se passe-t-il lorsque l’inévitable inflation devient trop forte ? Comme l’a dit Peter, “la perte du dollar n’est pas une victoire pour l’Amérique”.
French résume les choses en citant Murray Rothbard.
Le taux d’intérêt est le prix du “temps”. On peut dire sans risque de se tromper que les banques centrales du monde ont manipulé et mal évalué ce que vaut le temps. Au lieu que Powell et Lagarde fixent ce prix, il faudrait tenir compte de Rothbard : “le meilleur taux d’intérêt est celui du marché libre, ou le taux d’intérêt “naturel”, fixé par le fonctionnement de l’homme libre selon la loi naturelle, c’est-à-dire le taux déterminé par l’offre et la demande de prêts d’argent à un moment donné”.
Comme l’a dit French, “Si les taux d’intérêt ne sont pas fixés par le marché libre, il n’y a pas de liberté”.
Il est intéressant de noter qu’il existe une forte corrélation entre le niveau croissant de la dette à rendement négatif et le prix de l’or et de l’argent.
Selon le Conseil mondial de l’or (World Gold Council) :
Alors que les rendements mondiaux continuent de baisser, et dans certains cas deviennent négatifs, il semble y avoir une corrélation directe entre la dette mondiale à rendement négatif net et l’augmentation du prix de l’or, soulignant qu’à mesure que les rendements diminuent, le coût d’opportunité de détenir de l’or diminue, ce qui le rend plus attrayant”.
Traduction de SchiffGold.com par Aube Digitale
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